We Learn About the Telephone

芒格先生今年94岁了，这部剧是他人生90多年的所得，有句话叫活久见，只要人性不变，这样漫长的投资生涯轨迹得到的宝贵经验和教训就值得借鉴。 应该说这部剧看完，恐怕很多小细节都有不少思想上的触动，所以这里总结得只是感觉最核心的几个意思： 第一，芒格崇尚价值投资，鄙视组合投资，买股票只买觉得有长期成长性的公司，并且尽量长期持有，因为频繁交易将损害复利的威力，而且还要交不少资本利得税，相反，长期持有只是使公司账上应缴税款增加，却不用实际支付，经过测算，长期持有比频繁交易(频繁纳税)最终收益率要高得多。但是这里组合投资有个好应用，就是在设计保险的保单时，的确可以分散风险，却不影响收益，因为保单是被动收益，只要事故未发生，保费就到手了。 第二，如何做到价值投资，总能挑到好股票，就需要不断学习，跨学科学习，这就需要既了解一件事的广度，又知道深度，文中总结了很多基础学科，譬如数学、物理等，应该说自然科学的学习方法要比人文科学的有边界。不过这一点的确难，毕竟很多人有天赋上的缺陷，也许需要各个领域的好老师。 第三，通篇看下来，芒格的思想还是比较传统，价值观你可以把他想象成现代士大夫，遵循孔夫子的哲学，当然人家自己的偶像是本杰明富兰克林。投资领域，或者任何涉及到利益的领域，其实都不免肮脏，芒格和巴菲特都厌恶投资领域，在工作的过程中，其实见很多事已经见怪不怪了，在中国，任何领域的败像已经烂到人们习惯的程度，譬如资本市场的运作，上市公司大股东的套现，野蛮人收购，过度杠杆，也许人性的贪婪，也许人们对大环境的不安全感，改革开放几十年，得到太多，也失去过多，在这三年去杠杆过程中，也许是涅槃重生的好时机吧。 偷偷说一句，芒格是典型的摩羯座性格，文中说的方法论、看法我都觉得自己想法一样，也许应该发明一个星座投资法，跟自己一样性格，看法的人学习可能更容易，毕竟硬扭自己的人性也是挺痛苦的事。

潜行入夜，原来生活如此之重，如此不堪，如此血淋淋 我们将会变成什么样的人，或许不只只是过去经历了什么，还有如果看待过去，如何走好现在的路

我看过春天的花，吹过夏天的风，赏过秋天的月，品过冬天的雪，还是只喜欢你一人。